The effect of Interest Rate and Exchange Rate Volatility on the Stock Returns of Borsa İstanbul

Sayılgan G., Aib A.

26. Finans Sempozyumu, Sivas, Türkiye, 18 - 21 Ekim 2023, ss.756-767

  • Yayın Türü: Bildiri / Tam Metin Bildiri
  • Basıldığı Şehir: Sivas
  • Basıldığı Ülke: Türkiye
  • Sayfa Sayıları: ss.756-767
  • Ankara Üniversitesi Adresli: Evet

Özet

Bu çalışma, faiz oranı ve döviz kuru oynaklıklarının BİSTpay senedi getirileri üzerindeki etkisini araştırmakta ve ARCH ve GARCH tahmin sürecini kullanarak piyasa getirilerinin faiz oranları ve döviz kurlarından önemli ölçüde etkilenip etkilenmediğini analiz etmektedir. Analiz, Ocak 2012 – Haziran 2023 döneminde BIST-100 endeksinde yer alan şirketleri kapsamaktadır. BIST-100'de işlem gören pay senetlerinin genelinin faiz oranları ve döviz kurundan önemli ölçüde etkilendiği saptanmıştır. Ayrıca, BIST-100 getiri endeksi, faiz oranlarındaki değişimlerden olumsuz, döviz kuru oynaklığından ise olumsuz etkilenmiştir.

This study investigates the impact of interest rate and exchange rate volatilities on the stock market returns of Turkey and determines whether market returns are significantly affected by the interest rates and exchange rates using ARCH and GARCH estimation process. The analysis is carried out firms listed at BIST-100 index over the period January 2012 – June 2023. We find that the overall stocks trading in BIST-100 are significantly affected by the interest rates and exchange rate. Further, the BIST-100 returns index are negatively affected by the changes in the interest rate, however; positively affected by the exchange rate volatility.