Akademik Veri Yönetim Sistemi
26. Finanbs Sempozyumu, Sivas, Türkiye, 18 - 21 Ekim 2023, ss.136-152
Bu çalışmada, BİST’de 2010-2018 yılları arasında ilk halka arzını gerçekleştirmiş 106 adet pay
senedinin 3 yıllık piyasaya göre düzeltilmiş birikimli anormal getirilerini etkileyen firmaya özgü
faktörler panel veri analiziyle araştırılmıştır. Dolayısıyla analizler 2010-2021 yıllarını
kapsamaktadır. Panel veri analizlerinde rassal etkilerin olduğu görülmüş ve rassal etkiler
modelinin kullanılması uygun bulunmuştur. Rassal etkiler modeli sonuçlarına göre pay
senetlerinin uzun dönem getirileri ile temettü verimi, net kâr marjı, borç/ özkaynak oranı, faaliyet
giderleri/net satış oranı arasında negatif, aktif kârlılık oranı ile pozitif ilişki olduğu sonucuna
ulaşılmıştır. Aktif kârlılık ve borç/özkaynak oranı bağımsız değişkenlerinin uzun dönem pay
senedi getirilerini açıklama gücü diğer bağımsız değişkenlere göre daha yüksektir.
In this study, the firm-specific factors affecting the 3-year market-adjusted cumulative abnormal
returns of 106 stocks that were offered to the public between 2010-2018 in the BIST were
investigated by panel data analysis. The analyzes cover the period from the beginning of 2018 to
the end of 2021. It was seen that there were random effects in panel data analysis and it was found
appropriate to use the random effects model. According to the results of the random effects model,
it was concluded that there is a negative relationship between the long-term returns of the stocks
and dividend yield, net profit margin, debt/equity ratio, operating expenses/net sales ratio, and a
positive relationship with the return on assets ratio. Return on assets and debt/equity ratio
independent variables have a higher explanatory power for long-term stock returns compared to
other independent variables