• Ana Sayfa

Sermaye yapısını belirleyen faktörler: Sektörel bir inceleme

Tezin Türü: Yüksek Lisans

Tezin Yürütüldüğü Kurum: Ankara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2010

Tezin Dili: Türkçe

Öğrenci: BAHADIR UYSAL

Danışman: GÜVEN SAYILGAN

Özet:

ÖzetFinans literatürünü en çok meşgul eden konuların başında gelen sermayeyapısı ile ilgili olarak pek çok teorik ve ampirik çalışma yapılmıştır. Bu çalışma isesermaye yapısını etkileyen faktörlerin incelenmesi ve sermaye yapısına dairgeliştirilen yaklaşımların sınanmasını amaçlamaktadır.Çalışmada, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yayınladığı sektörbilançolarından yararlanılarak bir Türkiye modeli oluşturulmuştur. 10 sektörünbulunduğu model, 1996-2008 yıllarını kapsamaktadır. Büyüklük, varlık yapısı,kârlılık, büyüme fırsatları, borç dışı vergi kalkanı ve iflas riski gibi firmaya özgüfaktörlerin açıklayıcı değişken olduğu analizde, panel veri yöntemi kullanılmıştır.Analiz sonuçlarına göre, sermaye yapısı ile borç dışı vergi kalkanı arasındakinegatif, büyüme fırsatları, varlık yapısı, kârlılık ve büyüklük ile ise pozitif ilişkisaptanmıştır. Elde edilen sonuçlar, genel olarak ödünleşme yaklaşımınıdoğrulamaktadır.AbstractA considerable number of theoretical and empirical studies have been madeon the topic of capital structure, one of the most important issues in financeliterature. Aim of this study is to examine the determinant factors test the approachesof capital structure.In the study, a Turkey model has been established by using sector balancesheets, which are published by Central Banks of the Republic of Turkey. Theanalysis of this model covers 10 sectors from 1996 to 2008. In the analysis, in whichthe explanatory variables are size, tangibility, profitability, growth opportunity, nondebttax shield and financial distress, the panel data methodology is used.Our analysis shows that non-debt tax shield reveals inverse relation with debtlevel; however, growth opportunity, tangibility, profitability and size reveal positiverelation with leverage ratio. Our results show strong evidence for the trade-offtheory.