Halka arzlarda fiyatlandırma: 2004 ? 2007 İMKB örneği

---

Tezin Türü: Yüksek Lisans

Tezin Yürütüldüğü Kurum: Ankara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Bölümü, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2008

Tezin Dili: Türkçe

Öğrenci: DUYGU DAŞTAN

Danışman: GÜVEN SAYILGAN

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Literatürde halka arzlarla ilgili olarak yapılmış pek çok çalışma mevcuttur. Konunun farklı performans kriterleri açısından ele alındığı bu çalışmaların en büyük ortak özellikleri düşük fiyatlandırma olgusunun ve ilk 2 gün anormal getirilerinin varlığını tespit etmiş olmalarıdır. Bu çalışmada gelişmekte olan bir piyasa özelliği gösteren İMKB'de 2004-2007 yılları arasında halka arz edilmiş 25 adet şirketin 1 yıllık fiyat performansları incelenmektedir. Daha önceden İMKB için benzer çalışmalar yapılmış olsa da, incelenen zaman aralığının farklı olması itibariyle çalışmanın literatüre bir katkı sağlayacağı düşünülmektedir. Çalışmanın bulgularına göre incelenen dönemde halka arz edilen şirketlere yatırım yapan yatırımcıların arzın ilk 2 gününde piyasa getirisinden, sırasıyla ortalama %5,67 ve %3,07 daha fazla getiri elde edebilmişlerdir. Bir başka deyişle söz konusu şirketlerin hisse senetleri düşük fiyatlandırılmışlardır. Çalışmada ayrıca hisse senetleri performansları fiyat istikrarı uygulaması, halka arzda kullanılan satış yöntemi ve halka arz tarihlerine göre de değerlendirmeye tabi tutulmuş ancak söz konusu parametreler ve hisse senedi performansları arasında anlamlı bir ilişki tespit edilmemiştir.