Akademik Veri Yönetim Sistemi
Tezin Türü: Yüksek Lisans
Tezin Yürütüldüğü Kurum: Ankara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Türkiye
Tezin Onay Tarihi: 2011
Tezin Dili: Türkçe
Öğrenci: HANDE ÖZCAN
Danışman: HASAN ŞAHİN
Özet:Finansal varlık fiyatları ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki özellikle 1980‟lerden sonra akademik çevreler tarafından sıkça tartışılan bir konudur. Literatürde, özellikle gelişmiş ülkeler için, getiri spreadinin ekonomik büyüme ve enflasyonu tahmin ettiğini savunan çok sayıda analiz vardır. Gelişmiş finans piyasalarının aksine, Türkiye‟de İMKB Tahvil- Bono Piyasası kurulduktan bu yana, işlem gören tahvil-bonoların vadelerinin gelişmiş ülke tahvillerine göre ciddi anlamda kısa oluşu, Türkiye için sürekli ve uzun vadeli bir getiri eğrisi elde etmeyi imkânsızlaştırmaktadır. Çalışmada bono getiri eğrisinin eğimini veren spread, 1 aylık ve 1 yıllık bono faizleri arasındaki farktan elde edilmiştir. Geçmiş dönem spreadlerin, cari dönemki ekonomik büyümeyi açıklayıp açıklamadığı En Küçük Kareler yöntemi kullanarak analiz edilmiş, cari dönemdeki ve geçmiş dönemlerdeki spreadin ekonomik büyümeyi açıklayıcılığına rastlanamamıştır. Türkiye için spreadin geçmiş dönemleri ve ekonomik büyüme arası ilişkinin tespit edilememesinin nedeni temelde Türkiye‟de iyi işlemeyen parasal aktarım mekanizması, yıllarca yüksek seyretmiş enflasyon oranları ve yaşanan finansal krizler gösterilebilir. Küresel finans piyasalarının serbestleşmesiyle birlikte, 1990‟lı yılların başından beri sıcak para diye tabir edilen spekülatif yabancı sermaye giriş- çıkışlarına maruz kalan Türkiye Ekonomisi‟nde, reel faiz ve ekonomik büyüme arası İlişki, yabancı sermaye girişi ile birlikte düşen döviz kurlarının etkisiyle literatürün aksine pozitif yönde olmaktadır. Yüksek reel faiz nedeniyle bankaların ellerindeki likiditeyi reel sektöre kredi vermek yerine hazine bonosu ve devlet tahviline plase etmeleriyle de özel sektör dışlanmış, bu da reel faiz ve ekonomik büyüme ilişkisini bozarak spreadin tahmin edici gösterge niteliğinde olmasını engellemiştir.