Sermaye varlıklarını fiyatlandırma modellerinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsası üzerinde uygulanabilirliğinin analizi

---

Tezin Türü: Yüksek Lisans

Tezin Yürütüldüğü Kurum: Ankara Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İŞLETME ANABİLİM DALI, Türkiye

Tezin Onay Tarihi: 2013

Tezin Dili: Türkçe

Öğrenci: ÖYKÜ YÜCEL

Danışman: FAZIL GÖKGÖZ

Açık Arşiv Koleksiyonu: AVESİS Açık Erişim Koleksiyonu

Özet:

Bu çalışmada Sharpe (1964), Lintner (1965) ve Mossin (1966) tarafından geliştirilen Tek Faktörlü CAPM ve Fama ve French (1993) tarafından oluşturulan Üç Faktörlü CAPM modellerinin Türk hisse senedi piyasası üzerinde uygulanabilirliği analiz edilmiştir. Çalışma BISTi temsil edebilecek Sınai, Holding ve Yatırım, Bankacılık ve Hizmetler sektörleri çerçevesinde yürütülmüştür. Bu bağlamda 2009-2011 dönemi için hesaplanan getiriler Zaman Serisi Regresyon yöntemi aracılığıyla parametre tahminlerinde kullanılmış ve tahmin modelleri oluşturulmuştur. Fiili getiriler ve oluşturulan modeller aracılığıyla tahmin edilen getiriler arasındaki ilişki Z-Testi kullanılarak incelenmiştir.Sonuç olarak yapılan analizler ışığında hem Tek Faktörlü hem de Üç Faktörlü Modelin Türk hisse senedi piyasası üzerinde anlamlı sonuçlar verdiği görülmüştür. Başka bir ifadeyle, hem Tek Faktörlü CAPM hem de Üç Faktörlü CAPM seçilen tüm sektörler ve endeksler için geçerlidir. Bu bağlamda her iki modelin Türk hisse senedi piyasasında gerek bireysel gerekse kurumsal yatırımcılar tarafından uygulanabilir olduğu ifade edilebilir. Anahtar Kelimeler: Türk Sermaye Piyasası, BIST, Sermaye Varlıklarını Fiyatlandırma Modelleri, CAPM, 3 CAPM, Zaman Serisi Regresyon Yöntemi, Risk.